益盛药业(002566.CN)

益盛药业:四季度收入低于预期,未来农田参是关键

时间:13-03-01 00:00    来源:华创证券

事项

益盛药业(002566)发布2012年业绩快报,全年实现营业收入5.98亿元,同比增长13.12%,利润总额9758万元,同比增长1.14%,每股收益0.44元,低于我们的预期。

投资建议:推荐。随着公司营销改革的不断深入以及人参原材料成本瓶颈的突破,这都将带动公司药品产业业绩回暖,同时,人参保健产业市场空间巨大为公司提供广阔发展空间。但有鉴于四季度业绩低于预期,我们下调公司2013-2014年EPS分别为0.58和0.75元,对应的PE为29X和22X,给予“推荐”评级。

风险提示

1、销售改善不达预期;2、人参种植风险。